Skip to main content

Réaliser un LBO lors du rachat d'une PME à remettre en Suisse

Spécialiste en Suisse Romande du financement part LBO

Effectuer un LBO pour racheter une PME en Suisse Romande

Le rachat d'une PME (Petite et Moyenne Entreprise) en Suisse par le biais d'une opération de LBO (Leverage Buy-Out) est une méthode de plus en plus courante pour les investisseurs souhaitant acquérir une entreprise. Le LBO est une opération financière consistant à utiliser l’endettement pour financer une partie importante de l'acquisition.

La Suisse a une législation favorable aux opérations de LBO, avec un environnement juridique stable et une fiscalité avantageuse pour les investisseurs. Cependant, il est important de respecter les normes locales concernant la gouvernance d’entreprise, les droits des travailleurs, et la transparence financière.

Cet article examine les principales étapes d'un LBO en Suisse, ses avantages, et les points d'attention pour réussir ce type d'opération.

Qu'est-ce qu'une opération de LBO ?

Les étapes clés pour racheter une PME en Suisse via un LBO

Avantages du rachat par LBO en Suisse

Qu'est-ce qu'une opération de LBO ?

Le Leverage Buy-Out est une technique d'acquisition qui permet à un investisseur ou à un groupe d’investisseurs d’acquérir une société en utilisant un effet de levier financier. L'essentiel du prix d'achat est financé par des emprunts bancaires, remboursés ensuite grâce aux flux de trésorerie de la société cible.

Les étapes clés pour racheter une PME en Suisse via un LBO

Identification de la PME cible

La première étape d'une opération de LBO consiste le cas échéant à trouver une PME suisse avec un fort potentiel de croissance. Une entreprise ayant une solide base de clients, une bonne rentabilité, et des perspectives d’expansion et de développement est un choix idéal pour réaliser une opération de LBO.

Montage financier

Le montage d'un LBO en Suisse implique généralement trois sources de financement :

  • Apport en fonds propres : Une partie des capitaux est apportée par l'investisseur ou le fonds d'investissement.
  • Dette senior : Un emprunt contracté auprès des banques, souvent garanti par les actifs de l’entreprise cible.
  • Dette mezzanine : Un financement intermédiaire, plus risqué, mais qui permet de combler le besoin en financement.

Évaluation de la société cible

Une évaluation approfondie de la PME est essentielle. Il faut analyser les flux de trésorerie disponibles, la capacité de remboursement de la dette, et les perspectives de croissance pour assurer la viabilité de l’opération.

Négociation et due diligence

L’acquéreur doit procéder à une due diligence approfondie afin d'évaluer les risques financiers, fiscaux, et juridiques liés à la PME à remettre.

Une due diligence effectuée de manière stricte permet de s’assurer que l'entreprise à vendre est en mesure de supporter la dette eventuellement contractée pour permettre son acquisition.

Finalisation de l'accord

Une fois l’accord conclu, le processus de transfert de propriété est initié. L'entreprise acquise devra commencer à rembourser sa dette via ses bénéfices futurs.

Avantages du rachat par LBO en Suisse

  • Faible apport initial : Le LBO permet de racheter une entreprise avec un apport financier relativement faible, le reste étant financé par de la dette.
  • Optimisation des rendements : Si l’entreprise connaît une bonne croissance, l’effet de levier permet d’accroître considérablement les rendements pour l’investisseur.
  • Contrôle de l’entreprise : L’acquéreur obtient le contrôle de la société tout en laissant une partie du risque sur les créanciers (banques).